O capitalismo é quebrado se margens de lucro recordes não reverterem
- amisaka6
- 30 de jan. de 2023
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Por Lance Roberts - 30/01/2023
Comentário
De acordo com o investidor Britânico e co-fundador da empresa de gestão de ativos GMO, com sede em Boston, Jeremy Grantham, "as margens de lucro são provavelmente a série de reversão mais média em finanças. E se as margens de lucro não significam-reverter, então algo deu muito errado com o capitalismo.”
Embora certamente haja muitas reclamações de que o capitalismo está" quebrado", não é o caso. Sim, há problemas com desigualdades econômicas, a maioria dos quais pode ser diretamente atribuída a políticas monetárias e fiscais e a um aumento do Corporativismo. No entanto, isso é uma discussão para outro artigo.
Na economia de hoje, o capitalismo está vivo e passa bem. A razão pela qual sabemos disso se deve tanto ao aumento da inflação quanto à lucratividade Corporativa desde 2020. Se o capitalismo fosse quebrado, como a economia foi inundada com US$ 5 trilhões em estímulo fiscal, a inflação não teria resultado. Esse foi um ponto discutido anteriormente em " as corporações estão causando inflação.”
A saber:
"A ilustração econômica a seguir mostra tal ensinado em todas as aulas da 'Econ 101'. Sem surpresa, a inflação é a consequência se a oferta for restrita e a demanda aumentar fornecendo verificações de 'estímulo'.”
Restricted Supply Normal Supply Boosted Demand Normal Demand | Fornecimento Restrito Fornecimento Normal Demanda Impulsionada Demanda Normal |
Com o fechamento da economia e um aumento inorgânico na demanda devido ao dinheiro "livre", os preços de venda de uma oferta restrita de bens subiram. A função econômica básica da oferta e da demanda prova que o capitalismo está funcionando corretamente. Além disso, como mostrado, os lucros das empresas subiram com custos trabalhistas bastante reduzidos devido à paralisação e preços mais altos devido à demanda artificialmente estimulada.
"Notavelmente, isso não tem nada a ver com corporações gigantes se aproveitando dos consumidores. É apenas a consequência econômica de 'muito dinheiro perseguindo poucos bens"', segundo RealInvestmentAdvice.com.
Por último, se o capitalismo estiver de fato "quebrado", como muitos sugerem, os preços do mercado de ações não teriam perseguido maiores lucros corporativos. Em um ambiente de mercado capitalista, os investidores devem colocar uma avaliação mais alta nas empresas com maiores lucros. Foi exatamente isso que vimos em 2020 e 2021, quando os investidores começaram a pagar a mais pelos lucros atuais. Como sempre acontece, a ganância é um subproduto do capitalismo.
No entanto, se o capitalismo não se quebrou, então os lucros corporativos também devem cair.
O que você vai fazer por mim agora?
Vamos rever como conseguimos esse aumento maciço nos lucros corporativos.
1. Fechar a economia, levando a um aumento maciço do desemprego.
2. Comece a enviar US $ 5 trilhões em estímulo monetário diretamente para as famílias.
3. Faça com que o Federal Reserve reduza as taxas de juros para zero.
4. Comece o programa de flexibilização quantitativa mais agressivo da história.
5. Colocar moratórias em várias obrigações de dívida, dando às famílias mais economias discricionárias para gastar.
Não é de surpreender que, com os custos trabalhistas drasticamente reduzidos e as famílias cheias de dinheiro para gastar e nada mais para fazer, combinado com um déficit de estoque para atender à demanda, o resultado foi um aumento acentuado na lucratividade. Dados da pesquisa National Federation of Independent Business small-business confirmam que, à medida que os custos trabalhistas continuam subindo, os lucros corporativos cairão.
"Isso aponta para que as margens de lucro em toda a economia continuem caindo-potencialmente de forma bastante acentuada-ao longo do ano", disse Simon White, da Bloomberg.
Então, suponha que a combinação de uma economia fechada, sem oferta e rodadas massivas de estímulo fiscal nos trouxe até aqui. Qual será o catalisador para sustentar lucros recordes no futuro?
Nos próximos anos, o ambiente parece marcadamente diferente do passado:
1. A economia está voltando a um ambiente de crescimento lento com risco de recessão.
2. A inflação está caindo, o que significa menos poder de precificação para as corporações.
3. Não há estímulo artificial para apoiar a demanda.
4. Nos últimos dois anos, o avanço do consumo agora arrastará a demanda futura.
5. As taxas de juros são substancialmente mais altas, impactando o consumo.
6. Os consumidores reduziram drasticamente a poupança e o endividamento.
7. Secas de estoque anteriores agora são excedentes.
Se você concorda com essa premissa, deve concordar que o capitalismo não se quebrou. Portanto, os lucros corporativos e, por extensão, os ganhos, devem reverter para acomodar um crescimento econômico mais lento. O atual desvio Quase recorde dos lucros das empresas em relação à tendência de crescimento exponencial de longo prazo continua sendo problemático para os investidores otimistas atualmente.
O Capitalismo Continua Desapegado
Certamente é compreensível por que as pessoas pensam que o capitalismo se quebrou. Sentem-se injustamente tratados como os fornecedores de trabalho para os provedores de capital. O gráfico abaixo de lucros para salários faz o argumento.
No entanto, a própria definição de capitalismo é esse gráfico:
"O capitalismo é um sistema econômico no qual particulares ou empresas possuem bens de capital. Ao mesmo tempo, os empresários (capitalistas) empregam trabalhadores (mão de obra) que só recebem salários; o trabalho não é dono dos meios de produção, mas apenas os usa em nome dos proprietários do capital", segundo definição da Investopedia.
Em outras palavras, se você está se sentindo menosprezado pela economia atual, então você tem três opções:
1. Seja um trabalhador;
2. Tornar-se fornecedor dos meios de produção; ou
3. Invista em empresas públicas através do mercado de ações.
O problema é que a rentabilidade corporativa e o mercado permanecem separados da economia subjacente devido às intervenções massivas na última década. Isso torna Os retornos futuros sobre o fornecimento dos meios de produção e os investimentos de mercado mais problemáticos.
Historicamente, esses desvios não funcionam bem para investidores excessivamente otimistas. A correlação é mais evidente quando se olha para o mercado versus a razão entre os lucros das empresas e o PIB. Por que lucros? Porque para fins fiscais do IRS, as corporações relatam lucros, que são muito menos sujeitos a manipulação do que os ganhos.
Com correlações de 90%, a relação entre crescimento econômico, ganhos e lucros corporativos deve ser evidente. Portanto, nem a eventual reversão em ambas as séries. Atualmente, o Índice S&P 500 está sendo negociado bem acima de sua tendência histórica de ganhos. À medida que os lucros corporativos diminuem, as estimativas atuais de ganhos também diminuirão.
O distanciamento do mercado de ações da rentabilidade subjacente garante resultados futuros ruins para os investidores. Mas, como sempre foi o caso, Wall Street está sempre atrasada para acompanhar as realidades econômicas.
Então, não, o capitalismo não se quebrou. No entanto, o distanciamento do mercado de ações da rentabilidade subjacente garante resultados futuros ruins para os investidores. Mas, novamente, Wall Street está sempre atrasada em alcançar as realidades econômicas.
Tal é particularmente o caso do aumento das ações contra uma economia enfraquecida, redução da liquidez global e aumento da inflação. Enquanto os investidores se apegam à esperança de que o Fed tenha tudo sob controle, há mais do que uma chance razoável de não ter.
Fonte: https://www.theepochtimes.com/capitalism-is-broken-if-record-profit-margins-dont-revert_5018652.html